啥叫股票配资呢全球产业链供应链面临重塑

站在“十四五”的收官之年回望过去5年，全球经济波动和价值链重构之下，中国在吸引外资上出现了从高增长到下降再到降幅收窄的量变，也发生了结构性的调整与质变，过程不乏挑战，却也彰显出韧性。

上海社科院经济研究所研究室主任詹宇波告诉第一财经，“十四五”期间是观察外资变化的关键观测时段。从此前外资在技术上占有优势，中国以引入先进技术资本的心态提供配套支持，到如今中国诸多方面都在动荡中取得了积极且长足的进步，不管是中国看待外资还是外资看待中国市场，彼此的心态都发生了微妙变化，也越来越多地“可以平视”，这是理解当前中国吸引外资现状与未来趋势的重要背景。

引资规模始终保持高位

于2021年发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（下称“‘十四五’规划”）提出，更大力度吸引和利用外资，有序推进电信、互联网、教育、文化、医疗等领域相关业务开放。全面优化外商投资服务，加强外商投资促进和保护，发挥重大外资项目示范效应，支持外资加大中高端制造、高新技术、传统制造转型升级、现代服务等领域和中西部地区投资，支持外资企业设立研发中心和参与承担国家科技计划项目。鼓励外资企业利润再投资。

在此基础上，首份利用外资发展专项规划应运而生——商务部同年10月印发《“十四五”利用外资发展规划》，明确“十四五”时期利用外资的指导思想、发展目标和重点任务，提出系列预期性量化指标，包括累计实际吸收外商直接投资7000亿美元、到2025年高技术产业吸收外资占比达30%等。

从吸引外资的总体规模而言，“十四五”的目标达成几乎没有悬念——2021~2024年，中国实际利用外资金额就已累计约6000亿美元（超43000亿元）。

从增速来看，基数庞大的中国外资数据经历了剧烈波动，但规模始终保持在高位。

官方数据显示，2021年全国实际使用外资金额11493.6亿元，同比增长14.9%；2022年，全国实际使用外资金额12326.8亿元，同比增长6.3%；2023年，全国实际使用外资金额11339.1亿元，同比下降8.0%；2024年，全国实际使用外资金额8262.5亿元，同比下降27.1%。

回望历史，2021年以来，中国连续3年引资规模超1万亿元，大量外资的流入集中释放了投资需求。而放眼全球，世界经济近年来的不确定性和利率高企，不可避免地对全球投资造成了不利影响，中国的引资“成绩单”已属不易——根据联合国贸易和发展组织发布的《全球投资趋势监测》报告，2024年如果排除通过欧洲中转经济体的流动，预计外国直接投资下降了8%。

刚走过半程的2025年，中国吸引外资显现出企稳迹象：2025年1~4月，全国实际使用外资金额为3207.8亿元，同比下降10.9%，降幅较2024年全年收窄了16.2个百分点。

《“十四五”利用外资发展规划》提出，当前和今后一个时期，我国发展仍然处于重要战略机遇期，但利用外资面临的机遇与挑战都有新的发展变化。就挑战而言，从国际看，国际环境日趋复杂，不确定性明显增加，跨国投资持续低迷；经济全球化遭遇逆流，单边主义、保护主义蔓延，跨境投资审查趋严；国际经济政治格局复杂多变，世界进入动荡变革期，全球产业链供应链面临重塑，本土化、区域化、多元化趋势加强。

面对“越开越大”的中国大门，外资的进出和增减是市场规律下的自然现象。但从2023年开始，一组公开的数据显现出市场周期的变化与依然活跃的内核：2023年，全国新设立外商投资企业53766家，同比增长39.7%；2024年，全国新设立外商投资企业59080家，同比增长9.9%；2025年1~4月，全国新设立外商投资企业18832家，同比增长12.1%。这在一定程度上体现出，即使面对仍在加剧的地缘政治风险和经济挑战，全球工商界仍然持续看好中国市场。

今年5月下旬，英伟达创始人黄仁勋在一档谈话节目中表示：“我们对中国市场的承诺始终不变……认为可以靠其他市场的崛起来取代中国市场的想法并不符合逻辑。那个市场变化迅速，充满活力。”

从全球制造基地到研发热土

中国吸引外资正在发生结构性的质变。

詹宇波提出，一方面，中国在进行经济结构转型和产业升级的过程中，对于外资有了更高的要求。这既是我国近年来不断消除外资进入障碍或壁垒的底气，也是在更多领域吸引更先进技术和服务的动力。

另一方面，中国企业在多个行业竞争力的不断增强，不可避免地让原本占据优势的外资感受到了压力。根据海关数据，中国与一些发达国家的进出口商品，从原先的以原材料为主变成如今的以复杂程度较高的制成品为主，形成了更多的中间品贸易，这也说明我国在产业上的分工和技术水平越来越与之接近，这是外资企业在与中国企业的合作中不得不面对的事实，也促使他们调整了在中国的运营模式，不断加码本地化，并与本地供应链深度融合。

在中国经济高质量转型发展的进程中，越来越多的外资将中国从原本的全球制造基地，转变为如今产研一体化的创新热土。大量在华外资持续加码本土化研发投资，并与中国本土的供应链联手推出“中国方案”进而输出全球。

根据2021年至今的外资数据，制造业实际使用外资增长显著，即使整体外资数据有所下降，部分细分领域的表现依然突出，这也透露出以创新为导向的机遇与“质变”。

2024年，高技术制造业实际使用外资占全国实际使用外资的11.7%，医疗仪器设备及仪器仪表制造业、专业技术服务业、计算机及办公设备制造业实际使用外资分别增长98.7%、40.8%和21.9%；2025年1~4月，电子商务服务业、航空航天器及设备制造业、化学药品制造业实际使用外资增幅均超50%。

数据的背后，是一个个鲜活的案例。据央视报道，近期跨国企业罗氏制药宣布在上海增资20.4亿元，建设全新生产基地；德国福沃克集团在苏州工业园区以利润再投资模式增资5亿元，提升新能源车零部件产能与研发效率；西门子医疗在深圳的磁共振核心零部件研发基地加紧建设，总投资超10亿元；比利时钢铁企业安赛乐米塔尔在湖南投资建设汽车用钢全球研发中心。

作为新能源产业及新型电力系统的建设者，施耐德电气近年来不断加大在华研发投入，重点布局光伏、储能、充电等关键应用领域。6月12日，这家跨国巨头连续三年带着多重创新成果技术亮相SNEC，即2025年国际太阳能光伏和智慧能源&储能及电池技术与装备（上海）大会暨展览会，并针对中国市场需求在现场创新首发“全域保护”技术及直流三元件解决方案。于去年9月落成的施耐德电气金山创新实验园区二期，则为这一解决方案的测试提供全方位支持。

施耐德电气能源管理低压业务应用与创新负责人梁超告诉第一财经，新能源绝对是由中国引领全球的行业，这表现在三方面，分别是技术需求和技术引领以中国为主、产业链高度集中在中国、定价权掌握在中国手上。为此，施耐德电气要想参与竞争，必须完全符合中国市场的逻辑。从全球视角看，全球客户对新能源的供应也高度依赖中国。为此，他们制定了“中国中心”战略，并将研发和生产的主要环节都设立在中国。

在外资圈内有一个流行的说法是，中国市场好比是“健身房”，在中国练得强壮了之后，那些创新实践和经验对全球都具有示范作用。

在制造业领域外资准入限制全面取消的基础上，我国在服务业上也加快推进扩大开放。

今年4月，国务院批复同意《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，从重点服务领域开放、产业创新发展等多个维度，明确了155项试点任务，其中包括推动电信、金融、商贸文旅、交通运输等重点行业领域的开放。

商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激表示，在当前全球单边主义、保护主义加剧的背景下，中国加快推进服务业扩大开放试点，有序扩大自主开放和单边开放，是做好自己的事、为世界注入更多确定性和稳定性的实际行动。

2024年，《关于开展增值电信业务扩大对外开放试点工作的通告》《关于在医疗领域开展扩大开放试点工作的通知》相继出台。2025年6月，商务部国际贸易谈判副代表李詠箑在发布会上表示，将进一步扩大开放，放宽外资市场准入。商务部将与有关部门一起落实好《2025年稳外资行动方案》，在云计算、生物技术、独资医院等领域加快开放试点，有序扩大其他服务领域的自主开放。

5月底，全球ERP系统与企业管理解决方案提供商SAP宣布与阿里巴巴集团达成战略合作，共同加速云转型。SAP大中华地区总裁原欣在6月5日的思爱普中国峰会上表示，中国作为世界工厂，拥有最完整的工业门类，在工业制造领域具有独特的地位，这既是优势，也在不确定性中面临更大的挑战。另外，如何拥抱人工智能，夯实当前企业应用的数字化底座，这些都是现实的挑战，也是SAP看到的中国机遇，即帮助中企打造数字化韧性，用更敏锐的觉察、更便捷的模拟以及更灵活的调整应对不确定性挑战。

SAP亚太区BusinessSuite业务负责人VerenaSiow在上述峰会上对第一财经表示，形势越是复杂多变，就越需要企业增强韧性。正是市场对于韧性的迫切需求，进一步促成了他们的加速创新，通过数字系统快速帮助客户寻找替代性的供应链资源，从而确保其业务的稳定发展。

展望未来，《“十四五”利用外资发展规划》提出，下一个10年我国吸引外商投资的综合竞争优势更加明显，利用外资水平显著提高、质量大幅提升，营商环境国际一流，成为跨国投资主要目的地，打造东亚地区创新和高端制造中心，参与国际经济合作和竞争新优势明显增强。

凌激此前表示，当前，我国正在致力于以高质量发展推进中国式现代化，因此吸引外资将继续发挥重要作用。积极吸引外资，对内有助于更好地以开放促改革促发展，对外是更好地以开放促合作促共赢。

詹宇波提出，中国前期布局的成果有望在“十五五”时期集中凸显。因此，对于外资而言，应当把握住机遇，在窗口期抓紧与中国加强合作，这将成为后续实现增长、共享成果的关键。

“我们想要交流、想要贸易、想要合作。”中国欧盟商会主席彦辞（JensEskelund）表示，欧盟企业始终致力于开拓中国市场。中国正出台一系列保障和促进外资发展的政策措施，他们希望与中国相关利益方进行对话，探讨进一步合作的机会，共同应对国际贸易挑战。

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